[SMM วิเคราะห์] การทบทวนตลาดลิเธียมไฮดรอกไซด์ในปี 2024 และแนวโน้มสำหรับปี 2025

1. การทบทวนราคา

ราคาลิเทียมไฮดรอกไซด์ในปี 2024 สามารถแบ่งออกเป็น 4 ช่วง:

มกราคม-กุมภาพันธ์: รูปแบบอุปสงค์และอุปทานดีขึ้น และราคาลิเทียมไฮดรอกไซด์มีเสถียรภาพ

ในเดือนมกราคม ราคาลิเทียมแร่และลิเทียมคาร์บอเนตที่มีเสถียรภาพช่วยสนับสนุนต้นทุนการผลิตลิเทียมไฮดรอกไซด์ ทำให้ผู้ผลิตลิเทียมไฮดรอกไซด์มีความมั่นใจในการตั้งราคามากขึ้น ขณะเดียวกัน ผู้ผลิตปลายน้ำทั้งในและต่างประเทศบางรายได้เร่งซื้อสินค้าก่อนเทศกาลตรุษจีน ส่งผลให้เกิดการลดสต็อกลิเทียมไฮดรอกไซด์อย่างลึกซึ้งและปรับปรุงรูปแบบอุปสงค์และอุปทาน ราคาลิเทียมไฮดรอกไซด์จึงค่อยๆ มีเสถียรภาพจากการลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงก่อนหน้า ในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ การเติมสต็อกยังคงดำเนินต่อไป แต่ในช่วงวันหยุดกลางเดือนกุมภาพันธ์ การทำธุรกรรมในตลาดเกือบหยุดนิ่งเนื่องจากการหยุดชะงักของการขนส่ง และราคายังคงมีเสถียรภาพโดยรวม

ปลายกุมภาพันธ์ถึงต้นพฤษภาคม: รูปแบบอุปสงค์และอุปทานดีขึ้น และราคาลิเทียมไฮดรอกไซด์เพิ่มขึ้น

ในปลายเดือนกุมภาพันธ์ ราคาลิเทียมคาร์บอเนตที่เพิ่มขึ้นทำให้ผู้ผลิตลังเลที่จะขายมากขึ้น ลดการหมุนเวียนในตลาดและกระตุ้นความต้องการเติมสต็อกของผู้ผลิตปลายน้ำบางราย ซึ่งผลักดันราคาการทำธุรกรรมในตลาดขึ้น ในเดือนมีนาคมและเมษายน ราคายังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่องจากปลายเดือนกุมภาพันธ์ การฟื้นตัวของราคาลิเทียมคาร์บอเนตและความคาดหวังที่ดีต่อแนวโน้มตลาดช่วยเสริมความมั่นใจในการตั้งราคาของผู้ผลิตลิเทียมไฮดรอกไซด์ การจัดส่งส่วนใหญ่เป็นสัญญาระยะยาวและการสั่งซื้อแบบจุดถูกระงับ ทำให้การหมุนเวียนในตลาดตึงตัวมากขึ้น ขณะเดียวกัน ความต้องการปลายน้ำฟื้นตัวได้ดีหลังวันหยุด โดยมีการเพิ่มกำหนดการผลิตอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากระดับสต็อกต่ำและการลดลงของวัตถุดิบที่ลูกค้าจัดหาให้ โรงงานแคโทดบางแห่งเผชิญกับช่องว่างในการจัดหาวัตถุดิบและต้องซื้อในราคาสูง ส่งผลให้ราคาจุดเพิ่มขึ้น ในปลายเดือนเมษายน แม้ว่ารูปแบบอุปสงค์และอุปทานจะเริ่มผ่อนคลาย แต่การเติมสต็อกก่อนวันแรงงานของโรงงานวัสดุเทอร์นารีบางแห่งช่วยสนับสนุนให้ราคายังคงอยู่ในระดับสูงจนถึงต้นเดือนพฤษภาคม

ปลายพฤษภาคมถึงต้นพฤศจิกายน: ความต้องการวัสดุที่มีนิกเกิลสูงที่อ่อนแอลงทำให้ลิเทียมไฮดรอกไซด์ล้นตลาด และราคาลดลง

เนื่องจากความต้องการวัสดุที่มีนิกเกิลสูงที่อ่อนแอลงอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับสัดส่วนของสัญญาระยะยาวที่สูงและการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของสัดส่วนการจัดหาวัสดุแคโทดในระยะยาว รูปแบบอุปสงค์และอุปทานยังคงไม่เอื้ออำนวย สต็อกในอุตสาหกรรมยังคงเพิ่มขึ้น และการลดลงของราคาลิเทียมคาร์บอเนตยิ่งกดดันราคาลิเทียมไฮดรอกไซด์ให้ลดลงอีก ภายในปลายเดือนตุลาคม เมื่อราคาลิเทียมคาร์บอเนตฟื้นตัว ราคาลิเทียมไฮดรอกไซด์ชะลอการลดลงในระดับต่ำ

กลางพฤศจิกายนถึงธันวาคม: การลดการผลิตและความมั่นใจในการตั้งราคาที่แข็งแกร่งช่วยยกระดับราคาตลาดเล็กน้อย

ด้วยราคาที่อยู่ในระดับต่ำและช่องว่างราคาลิเทียมคาร์บอเนต-ลิเทียมไฮดรอกไซด์ที่กว้างขึ้น โรงงานเคมีลิเทียมต้นน้ำแสดงความมั่นใจในการตั้งราคาที่ไม่เคยมีมาก่อน โดยเพิ่มส่วนลดสัญญาระยะยาวและระงับการสั่งซื้อแบบจุด ซึ่งช่วยยกระดับราคาการทำธุรกรรมในตลาด ก่อนสิ้นปี การลดการผลิตเนื่องจากการบำรุงรักษาและการเปลี่ยนสายการผลิตที่ยืดหยุ่นไปยังลิเทียมคาร์บอเนตช่วยสนับสนุนความมั่นใจในการตั้งราคา ผู้เล่นฝั่งความต้องการบางรายมีการสะสมสต็อกแบบจุดเนื่องจากไม่มีการสรุปสัญญาระยะยาวสำหรับปีใหม่ ซึ่งผลักดันราคาให้สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ความต้องการโดยรวมที่อ่อนแอจำกัดการเพิ่มขึ้นของราคา ส่งผลให้แนวโน้มราคาค่อยๆ เพิ่มขึ้น

2. การทบทวนอุปทาน

ในปี 2024 การผลิตลิเทียมไฮดรอกไซด์ของจีนอยู่ที่ 354,000 ตัน เพิ่มขึ้น 25% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว โดยแบ่งตามวัตถุดิบ การหลอมรวมคิดเป็น 321,000 ตัน (91% ของทั้งหมด) เพิ่มขึ้น 51% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ในครึ่งปีแรก การปล่อยกำลังการผลิตใหม่จากโรงหลอมรวมช่วยเพิ่มการผลิต อย่างไรก็ตาม ในครึ่งปีหลัง โดยเฉพาะในไตรมาสที่ 4 ช่องว่างราคาลิเทียมคาร์บอเนต-ลิเทียมไฮดรอกไซด์ที่กว้างขึ้นและความต้องการที่อ่อนแอจำกัดการเติบโตของการผลิต เนื่องจากบริษัทหลายแห่งเปลี่ยนสายการผลิตที่ยืดหยุ่นไปยังลิเทียมคาร์บอเนต ในด้านการทำให้เป็นด่าง การผลิตอยู่ที่ 33,000 ตันในปี 2024 ช่องว่างราคาที่กว้างขึ้นทำให้การทำให้เป็นด่างขาดทุนตลอดทั้งปี โดยอัตราการดำเนินงานของกำลังการผลิตเก่าลดลงและสายการผลิตใหม่เพิ่มขึ้นช้ากว่าที่คาดไว้ ทำให้การผลิตโดยรวมอยู่ในระดับต่ำ จากการเปลี่ยนแปลงส่วนแบ่งตลาด CR5 ในปัจจุบัน ความเข้มข้นของอุตสาหกรรมผู้ผลิตลิเทียมไฮดรอกไซด์ถึง 79% โดยโรงงานเคมีลิเทียมแบบบูรณาการได้รับส่วนแบ่งตลาดและเพิ่มอำนาจในการตั้งราคามากขึ้น

ตามข้อมูลศุลกากร การส่งออกลิเทียมไฮดรอกไซด์ของจีนในปี 2024 อยู่ที่ประมาณ 120,000 ตัน ลดลง 6.7% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ญี่ปุ่นและเกาหลีใต้ยังคงเป็นจุดหมายปลายทางการส่งออกหลัก โดยการส่งออกไปยังเกาหลีใต้อยู่ที่ 83,400 ตัน (ลดลง 10% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว คิดเป็น 70% ของการส่งออกทั้งหมด) และการส่งออกไปยังญี่ปุ่นอยู่ที่ 32,000 ตัน (เพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว คิดเป็น 27% ของการส่งออกทั้งหมด)

ในด้านการนำเข้า การนำเข้าในปี 2024 อยู่ที่ประมาณ 8,000 ตัน เพิ่มขึ้น 1.1 เท่าเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ในเชิงโครงสร้าง การนำเข้าจากชิลีลดลงอย่างมาก ขณะที่การนำเข้าจากออสเตรเลียเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของสายการผลิตลิเทียมไฮดรอกไซด์ในออสเตรเลีย

3. การทบทวนความต้องการ

ในปี 2024 ความต้องการลิเทียมไฮดรอกไซด์ของจีนอยู่ที่ 204,000 ตัน เพิ่มขึ้น 16% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว แต่การเติบโตต่ำกว่าที่คาดไว้ ประมาณ 96% ถูกใช้ในวัสดุแคโทดเทอร์นารี โดย 4% ใช้ในอุตสาหกรรมดั้งเดิม ในเดือนมีนาคมและเมษายน การเปิดตัวรถยนต์พลังงานใหม่โดยผู้ผลิตรถยนต์ในประเทศและการลดราคาท่ามกลางการแข่งขันที่รุนแรงกระตุ้นความต้องการในตลาดรถยนต์ ส่งผลให้คำสั่งซื้อสำหรับโรงงานแคโทดนิกเกิลระดับกลางถึงสูงเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม การลดราคาทำให้ความต้องการในอนาคตถูกใช้ล่วงหน้า และการบริโภคยานยนต์เทอร์นารีนิกเกิลสูงในช่วงกลางปีต่ำกว่าที่คาดไว้ ขณะเดียวกัน โรงงานแคโทดเพิ่มการใช้ลิเทียมไฮดรอกไซด์ที่ลูกค้าจัดหาให้ ดำเนินกลยุทธ์ลดสต็อก และใช้วัตถุดิบที่ลูกค้าจัดหาให้มากขึ้น ทำให้ความต้องการลิเทียมไฮดรอกไซด์อ่อนแอลง ในครึ่งปีหลัง การชะลอตัวของการใช้ไฟฟ้าในยุโรปและสหรัฐฯ ซึ่งเป็นตลาดหลักสำหรับแบตเตอรี่เทอร์นารี ยิ่งจำกัดการเติบโตของความต้องการวัสดุเทอร์นารี เมื่อรวมกับสต็อกสูงในระดับปลายน้ำและผู้ใช้ปลายทาง ความต้องการลิเทียมไฮดรอกไซด์ยังคงอ่อนแอ ในช่วงสิ้นปี ความไม่แน่นอนของนโยบายจากการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ทำให้โรงงานแบตเตอรี่จีนเร่งการส่งออกในไตรมาสที่ 4 ส่งผลให้คำสั่งซื้อวัสดุเทอร์นารีดีกว่าปกติ อย่างไรก็ตาม นี่เป็นการปล่อยความต้องการกลางปี 2025 ล่วงหน้า ซึ่งอาจนำไปสู่การลดลงของความต้องการในภายหลัง

4. สมดุลอุปสงค์และอุปทาน

ในปี 2024 ลิเทียมไฮดรอกไซด์มีการสะสมสต็อก โดยมีส่วนเกินประจำปีประมาณ 36,000 ตัน และสต็อกสะสมตัวอย่าง 56,000 ตัน ก่อนเดือนเมษายน การสะสมสต็อกก่อนวันหยุดของฝั่งความต้องการและการลดการผลิตเนื่องจากการบำรุงรักษาก่อนตรุษจีนและการลดการผลิตนำไปสู่การลดสต็อกบางส่วน หลังเดือนเมษายน เมื่อสายการผลิตใหม่เพิ่มขึ้นและความต้องการอ่อนแอลง สต็อกลิเทียมไฮดรอกไซด์เริ่มสะสมขึ้น ภายในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม การลดการผลิตอย่างมีนัยสำคัญและการลดลงของความต้องการเล็กน้อยนำไปสู่การลดสต็อก แต่ขอบเขตมีจำกัด

II. แนวโน้มปี 2025

ในด้านความต้องการ ในระดับเซลล์แบตเตอรี่และแบตเตอรี่ การผลิตแบตเตอรี่เทอร์นารีคาดว่าจะลดลงเนื่องจากการควบคุมสต็อกและความรู้สึกเร่งติดตั้งที่อ่อนแอลงในช่วงสิ้นปี การดำเนินนโยบายต่อต้านการอุดหนุนในยุโรปและสหรัฐฯ อย่างต่อเนื่อง ประกอบกับการกัดกร่อนของตลาดเทอร์นารีโดยรถยนต์ LFP ที่คุ้มค่า จะจำกัดการเติบโตของความต้องการแบตเตอรี่เทอร์นารีในอนาคต ความอ่อนแอในแบตเตอรี่เทอร์นารีจะส่งผลกระทบต่อปลายน้ำ ลดความต้องการวัสดุเทอร์นารี โดยการผลิตและประสิทธิภาพของวัสดุเทอร์นารีคาดว่าจะยังคงซบเซา

ในด้านอุปทาน ในช่วงสิ้นไตรมาสที่ 4 ปี 2024 ความต้องการโดยรวมที่อ่อนแอทำให้สายการผลิตที่ยืดหยุ่นในโรงงานเคมีลิเทียมเปลี่ยนไปยังลิเทียมคาร์บอเนตมากขึ้น เมื่อรวมกับสต็อกสูงในโรงงานเคมีลิเทียมบางแห่งและการลดการผลิตเพื่อลดสต็อก การลดอุปทานมีนัยสำคัญ ในไตรมาสที่ 1 ปี 2025 การผลิตคาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับต่ำเนื่องจากการบำรุงรักษาและการปิดโรงงานในช่วงวันหยุดตรุษจีน หลังจากนั้น การผลิตอาจเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเนื่องจากการฟื้นตัวของความต้องการตามวัฏจักรและการกลับมาดำเนินการหลังวันหยุด ในระยะยาว ประสิทธิภาพที่อ่อนแอในตลาดเทอร์นารีทั่วโลกจะนำไปสู่การคาดการณ์ความต้องการประจำปีที่ลดลง ในด้านการส่งออก การเติบโตของความต้องการในต่างประเทศคาดว่าจะจำกัดเนื่องจากข้อจำกัดทางนโยบายที่อาจเกิดขึ้นในตลาด NEV จากรัฐบาลสหรัฐฯ ชุดใหม่และการสะสมสต็อกลิเทียมไฮดรอกไซด์ที่สถานีปลายทางและโรงงานวัสดุในต่างประเทศอย่างต่อเนื่อง

ในปี 2025 อุปทานและความต้องการลิเทียมไฮดรอกไซด์คาดว่าจะลดลง โดยตลาดยังคงมีส่วนเกินเล็กน้อยและการสะสมสต็อกโดยรวมเพิ่มขึ้นอีก ราคาลิเทียมไฮดรอกไซด์มีแนวโน้มลดลงต่อเนื่อง แม้ว่าราคาลิเทียมแร่และลิเทียมคาร์บอเนตที่แข็งแกร่งอาจสนับสนุนต้นทุนการผลิตลิเทียมไฮดรอกไซด์ แต่ความต้องการที่อ่อนแอลงเนื่องจากการแข่งขันจาก LFP ที่ดำเนินต่อไปจะกดดันตลาด โดยราคาการทำธุรกรรมคาดว่าจะลดลง